Author name: nepoch

导言   19世纪初，迈尔·罗斯柴尔德（注：历史上最有影响力商人之一，“国际金融业之父”）的五个儿子以法兰克福为起点进行业务拓展，先后在伦敦、巴黎、维也纳和那不勒斯建立了分支。他们建立起信息网络，使用信鸽、信使和租船在欧洲传递信息，速度比任何人都快。通过该网络，罗斯柴尔德家族比任何人都能更快地获得新闻和信息，并利用这些信息在套利和事务中获利。众所周知，这也使内森·罗斯柴尔德比伦敦的官方信使整整早了36个小时，了解到拿破仑滑铁卢战败的消息。   在所有市场中，信息都具有价值的。人们为了能优先接触到信息，进行着非常激烈的竞争。即使在今天，在传统市场上，高频交易机构和对冲基金在世界各地的发射塔和电缆上花费数十亿美元，进行军备竞赛，以获得仅以毫秒为单位的信息优势。   加密世界也不例外。在链上，对订单流和下单权优先访问的竞争愈演愈烈。这种“最大可提取价值”的概念（简称MEV）已从一个小众话题出现在几乎所有加密协议的前沿。我们看到社区内有越来越多关于MEV对协议的透明度、可持续性、去中心化、安全性、审查阻力、估价等的影响的讨论。   在本报告中，我们将讨论围绕MEV的几个关键话题。我们首先介绍什么是MEV以及它为什么重要。然后，我们将解释为什么我们认为MEV是基础，以及如何权衡MEV。我们还总结了MEV的现状和该领域的一些主要参与者。最后，我们讨论未来趋势和一些开放问题。    要点：    了解MEV很重要。MEV影响安全性、稳定性和用户体验。这也是区块链代币增值的一个关键组成部分。最重要的是，它影响区块链网络的两个基本属性：去中心化和抗审查。 MEV是基础。有一些解决方案可以减轻某些形式的MEV。但最终，一定量的MEV将永远存在。区块链网络作为智能合约平台，先天具有无限制和无许可的优势，但同样也受到MEV的诅咒。协议和应用程序在处理MEV时需要仔细考虑如何进行权衡。 我们估计，在PoW以太坊，自2020年以来，MEV为矿工贡献了至少8%的总收入。在主要类别中捕捉MEV机会——套利、清算和三明治攻击——竞争异常激烈，并被少数搜索者所主导。 尽管跨链MEV目前的影响力可以忽略不计，但它可能成为一股高度集中的力量，影响所有区块链发展。MEV对区块链网络的稳定性也是长远来看日益增长的威胁。 我们可以预见，在未来的订单流支付（PFOF）或事务流拍卖的场景，会将一定量的MEV返还给用户。在这些场景下，最有可能的路径是更大程度地集中区块建设者并降低验证者的产量，但要实现这些目的还需更多研究。   内存池