加密货币公司内部人员的持股比例正在接近经典初创公司的持股比例

与纯股权创业公司不同，加密货币创业公司维持两个资本化表。第一个是股权结构表，与非加密货币创业公司一样。第二个是代币上限表：谁拥有多少代币。

在加密货币的早期，创世代币分配的惯例[1]是80/20社区/内部人。员工、投资者和负责运营项目的基金会（内部人士）保留20%的代币。在经典创业公司的IPO中，股权分配是相反的。内部人士拥有80%。

为什么这样分配？在2020年Messari关于L1s状况的报告中，很好地阐述了这种主流的情绪：

那些以牺牲社区利益为代价向内部人员（团队、创始人和风险投资人）分发代币的项目使自己处于不利地位。

该报告继续说：“时代变了，理想的比例也在不断变化。”

自报告发布以来，新项目一直在增加内部人的份额。以太坊在近7年前以15%的内部人所有权推出。4年前，TRON推出的TRX为26%，Tezos推出的XTZ为20%。在过去的两年里，大量的L1推出，跨越了33%（DOT）到48%（SOL）。最近，FLOW的内部人持有率为58%。

值得注意的是，Flow是Dapper Labs的一个子项目，与名单上的其他公司结构不同。不管怎么说，这个趋势比一个企业更广泛。

加密货币公司的内部人所有权是否会渐渐变成类似于上市后公司的结构：内部人在IPO结束当天拥有80%的股份？大多数公司在IPO时出售约20%。数据表明如此。

是否有任何下游的影响？让我们看看这些代币的一些精选关联性。

简而言之，较少的代币流通–符合逻辑，因为它们被密切持有。第二，内部人所有权与市值略有关联。看来，内部人所有权越多，上涨的幅度就越大，没有上限。最重要的是，与过去12个月的代币表现的相关性为零，这表明市场没有任何不同的行为。

如果这种情况继续下去，我们应该期待加密货币公司的代币股权结构表接近经典的初创公司。是否有更广泛的影响？Messari的报告继续说：

但在这个规模的高端项目将需要把更多的资源用于优化透明度和以社区为中心的激励措施，以抵消任何对中心化的担忧。

我很好奇，想深入了解开发商的活动是否与创世的代币经济模型相关。到目前为止，我还没有看到很多东西支持这一趋势的逆转，这可能使投资加密货币公司与股权回合更相似，并邀请更多资本进入生态系统。

随着内部人员可获得更大的所有权，员工和投资者将获得更大的回报。对于投资者来说，更大的所有权减少了我们在投资中所承担的退出价值。当然，这是以社区的利益为代价的。

最终，支撑这些分配决定的问题的核心是：社区需要/想要多少代币股权结构表，才能大规模地参与？我们正在测试我们的答案，一年比一年更接近。

代币创建当天的分配。这随着网络参与者对网络的贡献和获得奖励而改变。另外，不同的网络有通货膨胀和通货紧缩的政策，这可能会改变代币的数量。

App Store 模型来到 Web3

上面我讲的意思是“加密货币公司的股权结构表如越来越近Web2初创公司的结构”。最近，EVMOS，一个Web3项目，为Web3生态系统推进了一项重要创新。EVMOS实现了以太坊在Cosmos链上的虚拟机（https://evmos.org/）。

EVMOS代币模型在其前辈的基础上进行了创新，将App Store的动态引入到Web3中。在苹果的应用商店中，用户向苹果付费以获取应用，而开发者则获得收入分成。这在今天的Web3中并没有发生。除了在EVMOS上。

当用户支付gas费（交易费）来使用EVMOS时，50%的费用归于开发应用的开发者。另外50%则奖励验证者。治理令牌持有者可以在未来投票改变50/50的分配方式。

Gas 共享奖励开发人员在 EVMOS 上编写流行的应用程序。开发人员宣传支持健康的 L1 区块链：如果没有应用程序，无论技术多么复杂，底层数据库都没有什么价值。一个没有娱乐的体育场是不会卖票的。

历史上，Web3公司从他们的资金或专门的生态系统基金中向开发者支付费用，以便在链上建立应用程序。虽然这种技术最初可能会取得相同的结果，但在支票打到银行后（或代币出现在他们的钱包里），开发人员可能不会坚持下去。EVMOS模型更好地协调了L1和开发者的当前和未来的激励。此外，生态系统的发展不再是国库的一系列一次性支出，而是一个持续的共享成本。

为了使数学计算成功，EVMOS代币模型将初始社区所有权降低到10%，这进一步推动了去年年底观察到的压缩趋势。

EVMOS代币模型可能是很长一段时间内Web3开发者关系中最有影响力的创新之一。毕竟，这个概念已经主导了移动应用生态系统，并为苹果和谷歌从应用商店获得数十亿美元的收入来源提供了动力。

Web3发现自己处在一个基础设施的创新已经超过了应用的创新的时刻。为了吸引下一个10亿用户到Web3，技术进步的大钟摆必须摆向应用。EVMOS应用商店模式可能是迫使数以万计的开发者吞下Web3红色药丸的洞察力。