《金融时报》—— 关于“非理性繁荣的讨论在泡沫化的美国股市中建立起来

无意让任何人担心，但“非理性繁荣”一词在与投资者的对话中不断出现。这是不正常的，不是一个伟大的迹象。

这个著名的词汇显然是前美联储主席艾伦·格林斯潘在洗澡时想出来的，并在1996年的一次电视讲话中被公开使用。当时，命运多舛的互联网泡沫正如火如荼，数十家未经考验、无利可图的科技公司的股价飙升至月球，而它们的理由往往站不住脚。

“较低的风险溢价意味着更高的股票和其他盈利资产的价格…”格林斯潘在那天说。“但是，我们如何知道何时金融繁荣过度推高了资产价值，而资产价值又会像过去十年的日本那样，遭遇意想不到的长期收缩呢?” 回顾过去，市场的急剧下跌显然是对随后几年丑陋的市场崩溃的早期小冲突的回应。