网易第22季度业绩表现不错,收入/收益/OP/NP/游戏现金收入高于预期(首次收购)。我们认为,这一结果再次反映了网易尽管在宏观层面上存在不利因素,而且巴纳浩没有获得批准,但其稳健的盈利防御能力。该公司在多个延长寿命和LTV遗留游戏(包括。Naraka,FWJ,无限拉格朗日,以及最近的暗黑中国,第一个月票房10.5亿元人民币),以及2H解锁的管道(哈利波特(HP)海外等),向股东返还资本(自8月21日以来,重新购买了总计23亿美元,约占其市值的4%),将有助于公司度过围绕宏观疲弱背景的不确定性。
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